近期，A股市场风云变幻，出现指数上涨、个股普跌的行情，一度发生大盘上涨而超过80%的公司股价下跌的极端情况。

　　“炒股不如买基金”，正在被市场数据证实。随着公募基金规模快速增长，目前市场上的基金产品已达8000多只。在这种情形下，个人投资者深感困惑，如何选股票，如何选基金，如何让财富获得长期、稳定、真实的增长？为此，本刊采访了中信银行零售银行部投研团队负责人赵骞。

　　中信银行财富管理之道，让时间成为你的朋友

　　问：从2020年以来，A股市场就有“机构牛”“散户熊”的现象，买了基金的个人投资者往往取得了很好的收益，买股票的个人投资者赚钱效应普遍不佳。请问在这种情形下，散户如何选择投资理财的方式？

　　答：我先分享中信银行财富管理的价值观：一、要学会投资。如果不投资，财富就会被通胀侵蚀掉；二、工资的上涨其实无法跑赢金融市场的回报；三、尽可能长期投资，让市场规律发挥作用，让时间成为你的朋友。用一句话表达：中信银行财富管理之道，让时间成为你的朋友。

　　问：为什么强调长期投资，长期投资中的主要产品是什么，要掌握的投资精髓是什么？

　　答：资产回报在不同的时间段分布并不均匀，长线持有才能大概率获得资产提供的回报。当然，即使是长线投资，如果只押注单一资产，风险也是极大的。所以，在长期投资基础上，做好资产配置同样重要。

　　资产配置包括两方面的意义：一是利用不同资产之间相关性对冲风险，降低组合波动；二是可以对多市场、多样化的资产进行配置，降低风险。

　　问：现在市场上有数不胜数的理财产品、基金以及股票，作为个人投资者如何甄选优秀的产品，实现财富“自由”，我说的自由是不被变幻莫测的市场和行情所绑架，是精神上的自由。

　　答：我们希望个人投资者能找到优秀管理人，能找到与自己有共同价值观的专业人士，把资产配置和产品精选交给专家团队。

　　中信银行财富管理团队就是定位成为客户心中的优秀管理人。我们希望通过财富管理平台帮助客户节约时间、管理好财富，让客户有更多“自由”的时间。

　　防守做得好，更有利于获得中长周期的财富增长

　　问：市场上的基金一般按风险偏好分，如：稳健固收型、增长平衡型、混合配置型、股票成长型，中信银行如何为不同风险偏好的投资者甄选产品呢？

　　答：中信银行财富管理的使命是致力于客户财富量级的提升。财富管理是一场马拉松，我们希望陪同客户完成这个赛事。为了实现财富管理马拉松计划，我们首先要了解客户的需求，要与客户建立共同的投资价值观，而不是把产品推介给客户就划上了句号。

　　中信银行十分精选基金，是中信银行总行财富管理团队精心打造的基金优选品牌。十分精选共分为两个系列：权益类和“固收+”类，匹配不同风险偏好客户的投资需求，每个系列都聚焦了同类别中长期业绩优异的基金产品。

　　问：十分精选是如何“精选”的呢？中信财富管理团队挑选好基金的标准是什么？

　　答：“十分精选基金”以长期投资为理念，兼顾长期业绩和风险控制，通过定量、定性分析和基金经理调研，从全市场上千只银行理财产品、上千只保险产品以及8000余只基金中为客户甄选优秀产品。好的基金或资产配置，能够帮助个人投资者穿越牛熊周期，稳步保值增值。

　　在财富管理的赛道上，防守的重要性高于进攻，进攻可以帮你赢来掌声和鲜花，但是防守可以让你成为赛季总冠军。我们非常在意基金经理风险防控的能力，在意他是否做得好防守，如果我们要追求中长周期财富的稳定增长，就必须找到那些擅长防守，同时进攻做得也好的选手，或者是在大类资产上做好配置。

　　问：“十分精选”在2020年表现如何？

　　答：截至2020年末，十分精选基金推荐的“固收+”基金平均年化收益为14.16%，权益基金平均年化收益63.56%。

　　风物长宜放眼量 不畏浮云遮望眼

　　问：老子曰：“知人者智,自知者明,胜人者力,自胜者强”，从知彼知己到知己知彼，才是大智慧，中信银行认为财富管理有哪些“浮云”要掠去，有哪些误区要避免？

　　答：我们认为有三个误区要避免: 一是避免不擅防守的基金经理；二是，避免被年化回报高数字误导；三是不能只看过去一年或单年的年度表现。

　　我们认为，过去表现好的，不代表未来就一定表现好；牛市大赚的选手，熊市就一定能跑赢市场吗？我们不看表面的业绩，不为数字上的光环所折服。

　　问：看来选择基金经理比选择基金产品更重要，你们优选基金经理分几步？

　　答：对于基金经理，我们从其投资结果向回看，看其投资行为，再看投资原则。

　　首先，他的投资目标要明确、清晰；第二步，他的投资方法与他的投资目标相匹配、切合实际且持续有效；第三，他的投资行为具有持续性，一致性，方法可复制、结果可预测；这样，才说明他有价值观支撑，能够形成长期良好的业绩表现，并且风险一定是可控的。

　　问：对于个人投资者，你认为要避免哪些误区，特别是在银行购买基金和理财产品。

　　答：首先，投资人形成正确的财富观才是实现财富稳定增长的基础。我们倡导长期投资的投资理念，一个正确的投资决策，并不一定总能立竿见影，耐心同样重要。

　　基金和股票不同，基金的净值和股票的价格不是一回事。基金的净值是基金经理过去投资回报的累积，股票的价格是投资人对股票未来增长的预期。

　　所以，基金不能炒，不适合短期买卖；十分精选不仅仅推荐产品，更是要推荐价值观，我们的价值观就是从专业人士那里获得长期稳定赚钱的能力。我们需要谨记的投资原则之一，是兼具忍耐和灵活才能在长期市场中胜出。